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      170億美金退休基金掌舵人恩學海,看中國養老基金的未來之路

      2019-04-24 09:29:00 來源:上投摩根 字號:

      養老可是個大話題。說關心,好像是30年以后的事,說不關心,每一次養老方面的政策變化都牽動老老少少的心。

      那么,作為普通投資者,該如何選擇合適的養老產品,有哪些訣竅你必須知道呢? 

      今天我們請來一位真正的專家,他曾任職于美國富達投資,擁有近25年養老金投研經驗;他曾在美國富達投資領導設計富達401k養老金投資計劃產品及策略,并擔任基金經理;他管理的富達全球多元資產、美國股票型FOF等基金,總規模170億美元。* 

      01 問:在養老產品的選擇方面,投資人應該選擇什么樣的公司,什么樣的產品?或者投資人應該站在哪些點考慮產品? 

      恩學海:一般說到養老產品,大家會聯想到一些保險產品。但其實從國外的經驗來看,公募基金行業的長期回報和波動控制也非常合理,是很多投資者在做退休規劃或者養老規劃時非常好的配置選擇。現在我們說的養老目標基金就是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的,鼓勵投資人長期持有,采用成熟的資產配置策略,合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。 

      養老目標基金的特點是:它是一個長期的投資,注重大類資產配置的能力,通過主動權益的部分為投資人爭取收益,同時要控制風險。養老產品和投資人的風險收益特征要匹配。 

       

      養老是一個系統化的工程,代表基金公司全面的實力。投資人在選擇應該綜合考慮基金公司的長期業績,投資團隊實力,資產配置能力,主動權益管理的水平、風控能力以及是不是能夠提供較好的服務。 

      養老規劃最重要的一點是要有長期投資的理念。以國際經驗來看,養老是幾個層面的問題。首先要做到大類資產配置。系統化、專業化的大類資產配置體系和流程非常重要。此外,團隊之間要有定期的溝通交流,以便及時根據市場變化的情況對組合進行調整。 

      其次是FOF基金的架構,養老基金基金經理的選擇在中國是一個全新的領域,不是一般的投研人員或者做過股票投資經驗的人員就能勝任的。養老產品的投資實際上比選股票和債券還難,是非常專業化的事情。從國際經驗來看,養老目標基金的基金經理往往除了需要在大類資產配置以及投資上非常專業以外,還要具有穩定創造收益的能力。因為養老基金是投資人拿出辛苦賺來的錢為自己的退休買一個“保障”,基金經理人需要從客戶的實際需求出發,既不能過分激進,也不能過于保守。一切以投資人的利益為先。我們需要具有這方面的能力,這也是養老目標基金的重要基礎。 

       

      02 問:投資者接受養老基金的現狀如何?下一步如何操作可以讓養老金的推進更順利? 

      恩學海:目前養老目標基金的銷售非常困難。稅延政策的推進在基金領域還沒有完全的落實。投資者也更傾向于短期投資。銀行渠道習慣銷售短期收益率較高的產品,對于長期持有的產品,銷售的意愿相對較低。但是碰到這些問題,我們也不應該暫緩產品的銷售。參與養老規劃,一定是越早越好的。 

      關于未來如何更好推進養老產品線,有以下兩方面: 

      首先, 我們要通過不同的渠道,不同形式的內容進行投資人教育。對于普通老百姓,要正確認識到養老目標基金的價值。養老目標基金本質上不僅僅是基金,更是一個一站式的退休規劃解決方案,老百姓需要認識到退休規劃的重要性,為什么我們說要盡早開始規劃,要堅持,要做長期投資。這些都是需要和投資人進行有效的溝通,來獲得他們的認可,讓他們了解什么是自己當下可以做的,什么要交給專業的機構去做。同時,養老基金還需要建立一個專門的評價體系,去幫助投資人更好的了解和選擇。 

      其次,與國外相比,中國的養老發展還有很大的空間。當前國內外養老制度的差距比我們想象中的還要巨大。根據我之前在美國的經驗來看,美國除了基本養老金以外,在第二支柱401K(企業退休金計劃)和第三支柱IRA(個人退休金計劃)方面都有成熟的發展。美國的IRA一年差不多是六千美元,而通過401K,一年投資人可以拿到的上限是一萬九千美元左右,再加上雇主的稅延這部分的貢獻,總共可以達到一年五萬六千美元左右的水平。這對于投資人來說具有巨大的吸引力。而國內目前第二支柱和第三支柱的發展相對不足,相比國外還有很大的空間。現在開始公募基金就要挑起擔子,做好基礎工作,包括人才儲備、投資能力建設等等。 

      注:*截至2017.12.31 

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